La semana pasada reportaron sus resultados financieros del tercer trimestre de 2011 casi 200 empresas en EU. Aunque más de 70% ha presentado mejores cifras a las esperadas, la tasa de crecimiento anual de las utilidades netas es poco menos de 12.0%, cifra menor al 17.0% reportada en el segundo trimestre y casi un tercio del 30.0% que en esta misma fecha crecían los mismos resultados hace casi un año. La atención se sigue concentrando en Europa y como señalamos en la participación de hace 15 días (Entrampados), el mejor escenario de “rescate condicionado” en aquella zona deberá traducirse en menos crecimiento económico mundial en 2012. En el muy corto plazo, existe la esperanza que el tradicional buen “cierre” de fin de año, mejore el pobre resultado de los últimos 10 meses. Sin duda lo más sano es comenzar a pensar ya en 2012, pues a dos meses del término del año, el pronóstico bursátil de cierre de año es poco importante. En el ejercicio de selección de esta semana decidimos ponderar con el mismo “peso” cada uno de los 10 criterios fundamentales que usamos en la selección de emisoras. Tradicionalmente sobreponderamos las variables de valuación y estimaciones de crecimiento en resultados operativos. Hoy proponer algo distinto y evaluar resultados.
PONDERACIÓN DE VARIABLES
BURSATILIDAD
Ponderación: 10%
Comentario: Entre más bursátil más fácil la compra-venta de acciones
% EXPORTACIONES
Ponderación: 10%
Comentario: Sobre ventas totales
CRECIMIENTO EBITDA ESTIMADO 2011
Ponderación: 10%
Comentario:Ventas y utilidad operativa son de mayor confianza
EBITDA / ACT. TOTAL
Ponderación: 10%
Comentario: Criterio de rentabilidad (ROA)
COBERTURA FINANCIERA
Ponderación: 10%
Comentario:Caja + Ebitda / Pasivo Total + Intereses Totales
VALUACIÓN FV/EBITDA (2011)
Ponderación: 10%
Comentario:Comparativo del múltiplo conocido (2T11) vs múltiplo promedio de las últimos 5 años.
VM/VS
Ponderación: 10%
Comentario:Precio de mercado vs. valor de activos castigado – deuda
VAR. % PRECIO
Ponderación: 10%
Comentario: Últimos 12 meses
“YIEL” DIV. EFVO. / PRECIO ACT.
Ponderación: 10%
Comentario: Importante criterio para ganancia
OTROS
Ponderación: 10%
Comentario: Marca, dirección, cumplimiento de expectativas, etc.