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Dólar, SIC y alta liquidez

IPC

Carlos Ponce


Selección Fundamental de Acciones


miércoles 16 de mayo de 2018

 Nadie prueba la profundidad de un río con ambos pies.
Proverbio 

 

Está sucediendo: aumentan las preguntas sobre una correcta estrategia bajo el entorno actual. Desde el inicio de este año advertíamos la alta probabilidad de un descenso en el Índice de Precios y Cotizaciones (IPC), ante la cercanía del proceso electoral en julio, resultado como una manifestación natural de “precaución” por parte de los inversionistas al identificar un comportamiento similar (baja) en otros años de elecciones. Es probable que la volatilidad y caída continúen.

Estrategia: prudencia, liquidez y paciencia: de la misma manera, comentábamos la conveniencia de “cubrirse” algo en dólares; pues, a diferencia del IPC, el tipo de cambio se presiona (sube). Un balance actual de los factores estructurales sugiere mayor probabilidad de presión cambiaria vs. un fortalecimiento del peso a corto plazo: Incertidumbre por el TLC, niveles de índice dólar cerca de mínimos históricos, perspectiva de alza en tasa de interés en EUA, son algunos elementos adicionales a la cercanía del proceso electoral. En momentos de incertidumbre, la liquidez es especialmente conveniente. Estar líquido permitirá aprovechar las oportunidades que vendrán. Siempre ha sucedido así. Sobre tener acciones internacionales (SIC), no es mala idea manteniendo una expectativa a mayor plazo y en empresas con buenos fundamentos. Tienen una cobertura implícita en dólares. Los reportes financieros recién conocidos en muchas de ellas y sus perspectivas son muy favorables (ver anexo interior). La distribución personal para cada activo depende de su perfil de inversionista, recuerde que no es “Todo o nada”.

 Emisoras destacadas en Estados Unidos

Buenos fundamentales: la tabla anexa identifica un grupo de emisoras destacadas que pueden ser adquiridas desde México a través del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC). No es casualidad que su mayoría pertenezca al sector tecnológico; éste es uno de los sectores con mayor crecimiento y perspectiva actualmente. Por otra parte, la verdadera naturaleza de sus productos o servicios está más relacionada con áreas de consumo, comercio y/o entretenimiento.

En la tabla destacamos las de mayor potencial en función del precio objetivo del consenso. De llamar la atención, el crecimiento en utilidad neta que recientemente presentaron al 1T18, pero más atractivo aún, la perspectiva hacia el siguiente trimestre (resto del año).

Si bien, algunas emisoras como Facebook se mantienen en el proceso de decidir potenciales regulaciones para su información, luego de eventos recientes, la diversificación de un portafolio disminuye riesgos.

Pareciera que otras emisoras, como Apple o Netflix, han incorporado ya parte importante de su crecimiento conocido y estimado en su precio de mercado; sin embargo, no dejan de sorprender en sus resultados, y los analistas constantemente revisan el precio al alza. En el caso de la empresa telefónica de la manzana, supimos, en días pasados, que es ya la empresa más importante dentro del portafolio del reconocido inversionista Warrent Buffet.

El contenido presentado en este artículo es responsabilidad exclusiva del autor y no necesariamente representa la opinión del grupo editorial de El Semanario Sin Límites.

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Sobre Carlos Ponce

Carlos Ponce
Estudió Contaduría Pública en la UNAM. Inicia su carrera profesional en 1985 y desde entonces ha tenido la responsabilidad de dirigir proyectos de investigación, análisis, estrategia bursátil y banca patrimonial en reconocidas instituciones locales e internacionales como GBM Grupo Bursátil Mexicano, Santander Investment, Ixe Grupo Financiero y Grupo Financiero BX+. Creador de la metodología de inversión conocida como “Estrategia Integral C4” para el mercado accionario mexicano. Ha sido profesor a nivel licenciatura y maestría en la Ibero y el TEC de Monterrey. Miembro del Consejo Consultivo de la UP campus Ciudad de México y del Comité Académico en Contaduría de la Facultad de Contaduría y Administración de la UNAM. Consejero del Programa de Difusión de la Bolsa Mexicana de Valores y miembro del jurado del Premio Nacional del Mercado de Valores de la BMV y del jurado del Premio CFA Challenge capítulo México. Es autor de diversos libros relacionados con su especialidad y columnista regular en El Economista y la revista Veritas del Colegio de Contadores Públicos; forma parte del grupo de conferencistas “Editorial Lid”.