FMI advierte sobre riesgos para la economía global en el mediano plazo.
Las vulnerabilidades financieras y el crecimiento de duda, son factores que el FMI ve como riesgos para la economía global en el mediano plazo y advierte que una política expansiva no es la solución para contrarrestarlos.
La más reciente perspectiva económica del Fondo Monetario Internacional (FMI) proyecta una leve recuperación de la actividad económica para 2020 y 2021, aunque en un nivel menor que el estimado previamente, después de que la política monetaria expansiva a nivel global ayudó a apuntalar el crecimiento en 2019.
El crecimiento global habría sido 0.5 puntos porcentuales más bajo sin las medidas que incluyeron el mayor número combinado de recortes de tasas de interés en economías avanzadas y emergentes desde la crisis financiera de 2008.
Desde la perspectiva del FMI, optar por condiciones globales de financiamiento más expansivas en este punto del ciclo económico y las crecientes vulnerabilidades financieras, podrían amenazar al crecimiento en el mediano plazo, por lo que exhorta a los bancos centrales a evaluar los efectos de políticas expansivas.
“Según una visión de largo plazo (…) aliviar las condiciones financieras globales tan tarde en el ciclo económico y el continuo aumento de las vulnerabilidades financieras -incluida el alza de los valores de activos a niveles muy altos en algunos mercados y países, el crecimiento de la deuda y los grandes flujos de capital a mercados emergentes- podrían amenazar al crecimiento en el mediano plazo”, escribieron, Tobias Adrian, director de Asuntos Monetarios y Mercados Financieros del FMI, y Fabio Natalucci, su segundo al mando.
Las tasas de incumplimiento ya han subido en el mercado de alto rendimiento de Estados Unidos y en los mercados locales e internacionales de bonos corporativos chinos, aunque desde niveles bajos, dijeron, agregando que la deuda en mercados emergentes también operaba a niveles peligrosos en algunos casos específicos.
Si bien no había “señales de repercusiones hasta el momento”, las autoridades deberían vigilar los riesgos emergentes y tomar medidas para “reducir la posibilidad de que tales vulnerabilidades puedan potenciar los impactos adversos de golpes a la economía global”, afirmaron los funcionarios del FMI según un reporte de Reuters.
Aunque la sincronización de las políticas monetarias expansivas ayudó el año pasado a contener los riesgos bajistas, las autoridades debería ver ahora el uso de otras herramientas, como reservas de capital contracíclicas, para “evitar que las crecientes vulnerabilidades pongan en riesgo el crecimiento en el mediano plazo”.
La advertencia se conoce después de lo que Adrian y Natalucci llamaron un “año espectacular” que vio subir a los índices de los mercados bursátiles entre un 25 por ciento a 30 por ciento en Europa, China y Estados Unidos, y más de un 15 por ciento en mercados emergentes y Japón.
Al mismo tiempo, la deuda soberana y corporativa en mercados emergentes y la deuda estadounidense de alto rendimiento tuvieron retornos superiores al 12 por ciento, agregaron.
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