Ciudad de México.- Con base en el reporte de este unes, las claves económicas para este lunes en México, serán que de acuerdo al reporte de Rafael Camarena (economista de Santander), la Cámara de Diputados estará en la etapa final de análisis y eventual aprobación de la Ley de Ingresos del Sector Público para 2015, para en su caso enviarla al Senado para su discusión. Seguramente uno de los temas centrales será el referente a los ingresos petroleros dado que en el periodo reciente los precios del petróleo en los mercados internacionales han presentado bajas significativas. Por ejemplo, Pemex reportó que el precio de la mezcla de exportación de México finalizó la semana en US$80.88 pb, que implica una caída de US$3.27 pb en el balance semanal.
Hay que recordar que la Secretaría de Hacienda presentó un presupuesto basado en un precio promedio (2015) para la mezcla de exportación de US$82 pb. Mientras tanto, el INEGI reportó que en agosto la producción industrial creció 1.4 por ciento anual, menor a lo esperado debido al bajo desempeño de la producción manufacturera que creció sólo 1.4 por ciento anual. Sin embargo, la recuperación en el sector construcción continúa y en el mes de referencia registró un crecimiento de 4.5 por ciento anual y de 1.17 por ciento mes con mes (cifra ajustada por estacionalidad).
Salvador Orozco (especialista en estrategia en renta fija) señaló que en cuestión de mercados financieros en México y tasas de interés, para esta semana se subastan bonos de largo plazo, así como la curva completa de Cetes. Así, se subasta el bono M20(nov-34) en donde la semana pasada cerró en 6.62 por ciento, comparado con el 6.50 por ciento de la subasta anterior.
En esta emisión nov-34, el monto en circulación es 34.9 miles de millones de pesos, de los cuales el 83 por ciento está en manos de Afores, mientras que los inversionistas extranjeros tienen el 11 por ciento de la emisión.
Además se subasta el Udibono de 30 años (nov-46), en donde la tasa en el mercado secundario cerró en la semana en 3.41 por ciento, comparado con el nivel de la subasta primaria anterior de 3.47 por ciento En este papel el monto en circulación son cinco mil 744 millones de udis, de los cuales el 35 por ciento está en manos de las Afores, seguido por los inversionistas extranjeros con un 33 por ciento de la emisión. Por su parte, las Aseguradoras participan con el 16 por ciento de la emisión.
Por último, en la subasta primaria de Cetes esperamos aumentos en las tasas de interés primarias de los Cetes, considerando que ya incorporaron el nuevo nivel de la tasa de fondeo del 3.0 por ciento; y que la inflación anual en los próximos meses se mantendrá por arriba del 4 por ciento.
Cabe mencionar que este miércoles Banxico subastará Cetes de regulación monetaria por 60 mil millones de pesos, de los cuales 50 mil millones se subastarán a un plazo de 350 días, y los otros diez mil a un plazo de 224 días.
De acuerdo a Rafael Camarena, en cuanto al panorama local, durante agosto la producción industrial registró un crecimiento de 1.4% anual, contra el estimado por Santander de alza de 2.8% y comparado con la cifra de la encuesta Bloomberg que anticipaba un incremento de 2.0% anual. El sector de manufacturas creció sólo 1.4% anual en agosto, ya que si bien se observaron resultados favorables en las ramas de productos metálicos y de equipo de transporte (automotriz principalmente), con alza de 11.6% anual y 6.0% anual, respectivamente, se registraron desempeños desfavorables en la producción de alimentos (caída de 0.4% anual), insumos textiles (baja de 4.9% anual, así como en la rama de productos derivados del petróleo y del carbón.
La noticia positiva es que el sector construcción registró un crecimiento de 4.5% anual, asociado al segmento de edificación de vivienda, espacios comerciales e industriales, el cual creció 7.8% anual (71% del total de la industria de la construcción) y el rubro de “trabajos especializados” que avanzó 6.7% anual (8% del total). En cambio la construcción de obras de ingeniería civil (infraestructura) registró una caída de 5.5% anual (21% del total de la industria de la construcción.
Considerando las cifras ajustadas por estacionalidad que ofrece el INEGI, la producción industrial subió 0.37% en agosto respecto de julio. La producción manufacturera descendió 0.31% mensual, pero el sector construcción presentó un incremento de 1.17% mensual.
Así, la producción industrial de agosto creció menos de lo esperado debido al sector de manufacturas. Sin embargo el repunte del sector construcción refleja la recuperación del gasto interno tanto de las familias (vivienda) como de las empresas (espacios comerciales e industriales).