“La llave del éxito es el conocimiento del valor de las cosas”
John Boyle O’Reill
Como siempre, la “lucha” entre factores a favor y en contra (”riesgo y oportunidad”) en el mercado son permanentes. Los menos optimistas señalan, entre otros, la cercanía de épocas estadísticamente débiles (mayo y luego el verano) y la falta de catalizadores en el muy corto plazo. Sin embargo, consideramos que diversos factores a favor del mercado comenzaran a “alinearse” pronto como son: 1) Asimilación de efectos fiscales; 2) Gasto gubernamental por elecciones en 2015; 3) Avance en Reformas Estructurales con aprobación de leyes secundarias; 4) Recuperación económica EUA; 5) Reconocimiento de menor riesgo (calificaciones y colocaciones de Bonos) favorece valuaciones; 6) Reconocimiento de mercado “pequeño”; 7) Costo de oportunidad muy bajo; 8) Rompimiento técnico; y 9) Estadística sin dos años consecutivos a la baja en 30 años. Para la selección de emisoras de éste número, ponderamos nuevamente con mayor “peso” los crecimientos esperados en los resultados operativos (Ebitda) y múltiplos al 2014, sin descuidar elementos de estructura financiera y castigo (baja) de precio acumulada en 12 meses.
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CONTENIDO: Cada 15 días identificamos las 15 emisoras de una muestra total de 63 que presentan la mejor combinación de 10 criterios fundamentales en el proceso de selección de emisoras los cuales se ponderan a partir del contexto del mercado. No se incluye una sugerencia de distribución de valores para la conformación de un portafolio ni tampoco momentos oportunos de participación es un ejercicio fundamentado de SELECCIÓN.
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