No hay medicina para el miedo.
Proverbio Escocés.
TENGA MAYOR PRECAUCIÓN DE LA QUE APARENTA: Cuando usted inicia un proceso de inversión o la construcción de un portafolio en el mercado accionario, su asesor le preguntará que especifique qué tanto su estómago está dispuesto a resistir frente a un escenario de disminución de valor (minusvalía) de su portafolio. A partir de esta información, se le recomienda una posición o proporción del total de su patrimonio. No obstante, en el libro de Expectativas Racionales (Rational Expectation) de William Bernstein, el estratega e investigador utiliza una gráfica como la que anexa esta nota para demostrar la realidad que enfrenta un inversionista cuando el proyecto de inversión se convierte en un hecho. Los inversionistas se sienten seguros, cómodos y hasta valientes en las épocas buenas (mercados de alza), pero eso cambia de manera radical en épocas complicadas (baja). Ante ello, la recomendación de Bernstein es considerar en Bolsa únicamente la mitad de lo que originalmente resultó que usted podía permitir de minusvalía ante un escenario adverso.
DECISIONES EQUIVOCADAS: Tener en cuenta sus fluctuaciones emocionales resulta sumamente importante pues si usted se preocupa (espanta) en un momento determinado y decide vender sus posiciones (acciones), seguramente tomará esta decisión en el peor momento posible. Los inversionistas con pánico que decidieron “salir” del mercado accionario en E.U.A. en marzo del 2009 después de que la crisis financiera de aquel momento hiciera disminuir el valor de las acciones en un promedio cercano al 57%, se perdieron de una recuperación cercana al 300% que las mismas acciones tuvieron desde entonces. Esta historia se ha repetido una y otra vez en el tiempo.
Carlos Ponce B.
Es Director General Adjunto de Análisis y Estrategia Bursátil del Grupo Financiero BX+
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