John Boyle O’Reilly
Las preocupaciones (malas) están de regreso en las Bolsas. Los protagonistas siguen siendo los mismos:
Europa, ahora con la dificultad estructural de España, la renuncia en días pasados del gobierno en Holanda ante la imposibilidad de aprobar nuevas e impopulares acciones en busca de mayor estabilidad económica y las dudas en la reelección del Presidente francés Sarkozy, líder aliado de Alemania en la búsqueda de una “solución” en la región.
China, con permanentes cifras de desaceleración económica. Afortunadamente, el contrapeso (buenas) está siendo la publicación en EUA de reportes financieros corporativos del 1T12 mucho mejor a lo esperado. Más de 80.0% de las empresas que han enviado sus reportes, están presentando cifras mejor de lo esperado. El promedio de crecimiento en la utilidad neta de este grupo es del 12.0% vs. un estimado de apenas 0.6%. Todo indica que la volatilidad continuara pero podría tener un sesgo favorable a corto plazo si las empresas mantienen esta tendencia tan favorable. En México, los reportes corporativos se desfasan unos días. La mayoría los conoceremos en los siguientes días Esta quincena mantuvimos una ponderación con mayor peso las variables de crecimiento de Ebitda esperada para todo el año y las valuaciones que comparan en FV/Ebitda estimado vs. el promedio histórico de cinco años.
