RESUMEN EJECUTIVO.Los datos de la desaceleración del PIB al primer trimestre de 2013 sorprendieron a los mercados al registrar una tasa anual de solo 0.83%, ritmo m de actividad muy reducido si se considera que se tenía una meta de crecimiento oficial del 3.5%. Como resultado de ello, la SHCP redujo su estimación de crecimiento para la economía en el presente año 2013 a 3.1%. No obstante las cifras reportadas, existen elementos para pronosticar una reactivación en los próximos tres trimestres del año derivados de un mayor dinamismo en EUA, de la regularización del ejercicio del gasto público y un mayor ritmo de la inversión privada, resultado de una mejora en las expectativas de crecimiento de largo plazo como consecuencia de las reformas estructurales.
I. CIFRAS DE LA DESACELERACIÓN ECONÓMICA
La siguiente gráfica muestra el crecimiento del PIB y la desaceleración en los últimos tres trimestres, es decir desde mediados del año pasado.
Dentro de las causas más importantes de esta desaceleración se encuentran las siguientes:
- Retraso en el ejercicio del gasto público,el cual tuvo un rezago del 11% en términos reales si se compara el primer trimestre del presente año con el mismo periodo del año anterior. Esto se debió principalmente a desfases administrativos como resultado del cambio del nuevo gobierno, por lo que se espera sea únicamente un efecto temporal.
- Desaceleración de las exportaciones (-1.6% al comparar los primeros dos meses de 2013 frente al mismo periodo de 2012) que responden a un doble efecto que resulta de la desaceleración de los EUA y de una apreciación del peso frente al dólar. Asimismo, se redujo el flujo de remesas del extranjero, siendo una de sus posibles causas que las personas que envían estos recursos hayan preferido retrasar sus envíos, en espera de un tipo de cambio más depreciado para que sus familiares reciban más pesos por la misma cantidad de dólares.
- Desaceleración en el rimo de inversión, no obstante que creció a una tasa anual del 3.4% al primer bimestre de 2013. La desaceleración en el ritmo de inversión se verá sentir, al menos en los próximos seis meses, como resultado de la menor construcción de vivienda ante los cambios y dificultades que ha sufrido esta industria en la categoría de interés social.
- Desaceleración de las ventas al menudeo, que no obstante que el empleo ha seguido creciendo, el menor dinamismo de las exportaciones y de la inversión desaceleran el ritmo de compra de bienes y servicios de la población. En los primeros dos meses del año, las ventas al menudeo se contrajeron a una tasa anual del 0.3 %.
II.¿QUÉ PODRÍA REACTIVAR LA ECONOMÍA?
La economía mexicana tiene elementos importantes que podrían favorecer su crecimiento a partir de la segunda mitad del año, tal y como se indica a continuación.
- Mejores perspectivas de crecimiento mundial, tal como se observa en la siguiente tabla del Fondo Monetario Internacional en el pasado mes de abril de 2013, el crecimiento de la economía será mejor en el 2014 que en el 2013.
- Expectativas de un precio del petróleo de exportación cercano a los $100 dólares por barril, tanto para el presente año como para el próximo 2014.
- Las reformas estructurales que tendrán un doble efecto en la economía. En primer lugar, mejorar las expectativas de desarrollo, que atraerán inversiones en infraestructura, nuevas empresas y ampliación de las existentes. En segundo lugar, liberarán ataduras que permitirán elevar la productividad. No todas las reformas tendrán impactos de corto plazo. Por ejemplo, pasarán varios años para realmente ver una mejora en la calidad educativa del país. Sin embargo, dentro de las que podrán tener un impacto de menor plazo se encuentran las reformas en los siguientes sectores:
- Telecomunicaciones
- Sistema financiero
- Finanzas Públicas
- Energía
III.PROYECCIONES DE LARGO PLAZO
El crecimiento de la economía en el largo plazo estará determinado por los factores que se mencionaron en el apartado anterior, y en el muy corto plazo, por el tipo de cambio. El ingreso de capitales de corto plazo, conocidos como inversión de portafolio, ha contribuido a apreciar el tipo de cambio del peso frente al dólar, lo que le resta competitividad a las exportaciones.
La reducción de las tasas de interés es un instrumento de política económica que puede utilizarse simultáneamente para reducir los flujos de capital de corto plazo del extranjero y para reactivar el crédito interno en la economía. Sin embargo, esta medida deberá aplicarse únicamente en la medida en que la inflación se mantenga bajo control y no supere la tasa anual del 4%,
CONCLUSIÓN. Existen condiciones favorables para tener una expectativa de crecimiento de la economía en los próximos meses. Sin embargo, una política de largo plazo dependerá del éxito de la implementación de las reformas estructurales y de ligar el crecimiento industrial al entorno global, aprovechando la complementariedad de procesos con EUA y la oferta potencial de energía en el país a través de electricidad y gas natural.
REFERENCIAS:
www.proyeccioneseconomicas.com
