“La llave del éxito es el conocimiento del valor de las cosas”
John Boyle O’Reilly
Estos días, comienza a publicarse la información financiera corporativa correspondiente al 2T13 tanto en México como en EUA. En ambas economías, se esperan resultados con avances muy débiles e incluso negativos. Para el país del norte, de las 500 empresas que conforman el Índice S&P se anticipan avances promedios anuales de 2.0% en Utilidades netas y del -0.9% excluyendo al sector bancario. En México, las 35 empresas que conforman el Índice de Precios y Cotizaciones observaran en sus resultados operativos (Ebitda) disminuciones cercanas al 2.0% en promedio ponderado. Con estos pobres crecimientos, las valuaciones (múltiplos) conocidas del mercado no mejoran y por lo tanto no se percibe mayor demanda de participantes. Queda sólo esperar si al momento de la publicación, las empresas comentan algunas guías más positivas sobre la segunda mitad del año, además de identificar algunos casos (menores) en donde si existirán crecimientos de interés. Mientras tanto, la volatilidad seguramente continuará.
CONTENIDO: Cada 15 días identificamos las 15 emisoras de una muestra total de 63 que presentan la mejor combinación de 10 criterios fundamentales en el proceso de selección de emisoras los cuales se ponderan a partir del contexto del mercado. No se incluye una sugerencia de distribución de valores para la conformación de un portafolio ni tampoco momentos oportunos de participación es un ejercicio fundamentado de SELECCIÓN.
Fuente: BMV / PU5A: Promedio últimos cinco años /Otros cualitativos: 1 Muy Positivo; 2 Positivo; 3 Neutral; 4 Negativo; 5 Muy Negativo Abreviaciones: FV (Firm Value) = Precio de Mercado + Deuda Neta + (Interés Minoritario * P/VL) Ebitda (Earnings Befote Interest, Taxes, Depreciation & Amortization): Utilidad Operativa + Depreciación/ x = Veces.
