“La llave del éxito es el conocimiento del valor de las cosas”
John Boyle O’Reilly
Como hacía tiempo no sucedía, una notoria cantidad de eventos previstos tanto locales como internacionales que se desarrollarán a lo largo del mes patrio anticipan nuevos capítulos de volatilidad en los mercados financieros. En México, el desarrollo de la agenda del Periodo Ordinario de 120 días del Congreso de la Unión captará la atención. Además de las Reformas de Educación, Energía y Hacendaria, se trataran temas de Leyes Secundarias y Nombramientos en Organismos importantes. Hacia finales del mes, se esperan noticias sobre la evolución de programas de reestructuración en sectores de Vivienda y Telecomunicaciones (Maxcom). Por otra parte, comienzan a publicarse los Precios Objetivos por emisoras al 2014. A nivel internacional, el potencial conflicto militar en Siria encabezado por EUA, el inicio de retiro de estímulos y techo de endeudamiento en el país vecino del norte en función de su propia evolución económica, las elecciones presidenciales en Alemania el 22 de septiembre estarán en el radar de los inversionistas. Todo lo anterior, en un mes tradicionalmente “débil” en sus resultados debido al “cierre de libros” que muchos fondos de inversión internacionales llevan a cabo al coincidir el término de su año fiscal. En esta ocasión ponderamos con mayor peso el crecimiento operativo esperado y las valuaciones.
CONTENIDO: Cada 15 días identificamos las 15 emisoras de una muestra total de 63 que presentan la mejor combinación de 10 criterios fundamentales en el proceso de selección de emisoras los cuales se ponderan a partir del contexto del mercado. No se incluye una sugerencia de distribución de valores para la conformación de un portafolio ni tampoco momentos oportunos de participación es un ejercicio fundamentado de SELECCIÓN.
Fuente: BMV / Consenso de Mercado
Fuente: BMV / PU5A: Promedio últimos cinco años /Otros cualitativos: 1 Muy Positivo; 2 Positivo; 3 Neutral; 4 Negativo; 5 Muy Negativo Abreviaciones: FV (Firm Value) = Precio de Mercado + Deuda Neta + (Interés Minoritario * P/VL) Ebitda (Earnings Befote Interest, Taxes, Depreciation & Amortization): Utilidad Operativa + Depreciación/ x = Veces.
