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Pandemia y propuestas legislativas: realidades presupuestales

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Joan Rega.

Tradicionalmente los legisladores mexicanos han promovido iniciativas y leyes, en muchos casos con clara sana intención, que terminan por no ser atendidas, en el caso, y sin instrumentar, en el segundo. Ello porque la mayoría de las veces en el ámbito gubernamental significan más gasto, en situaciones de estrechez presupuestal, baja prioridad política o escaso impacto de beneficio para la población. 

Tal hecho obligó a que las iniciativas legislativas fueran acompañadas, de ser el caso, con su correspondiente indicativo del impacto presupuestal sobre el gasto público y su fuente específica de financiamiento. Así, se acordó que las multas a los partidos políticos fueran transferidas a CONACYT, como fuente de cumplimiento de la proporción de gasto público federal al Producto Interno Bruto (PIB). Norma que los interesados parecen haber olvidado desde hace años.

Obviamente ante la pandemia y las necesidades sociales seculares de la población mexicana y a falta de un programa efectivo de apoyo a la producción y el empleo, han surgido un sinnúmero de ideas e iniciativas para atender la “pandemia” económica que vive México. Las propuestas así generadas soslayan las fuentes de financiamiento para su realización y el ambiente de astringencia económica que ha implantado el gobierno federal.

De esta manera, el ingreso vital emergente, como otras tantas medidas que se proponen, termina en el punto del financiamiento, alfa y omega de la realidad nacional y presupuestal de nuestros extravíos. Tal como lo ha proclamado la instancia hacendaria federal, sin mayor afán de atender una propuesta harto interesante.

pandemia financiera
Ilustración: Paula de la Cruz.

La salida, como en otros casos que implican más gasto frente a la carencia de recursos, conduce a clamar por una Reforma fiscal, para gravar más los magros ingresos ciudadanos y resolver el entuerto presupuestal que desde 1995 ha significado un salvavidas sin aire y un desperdicio deliberado de recursos.

La experiencia nacional, olvidada, que es meter más recursos a la bolsa pública, ha significado en México continuar con una fiesta sin fin, que con recurrentes y severas crudas físicas de cuando en cuanto se tornan en banderas morales para fines políticos y electorales. Ello sin soslayar que la renta básica ha sido proclamada urbi et orbi desde hace años; factible en países ricos y con finanzas sanas. Y que sería una interesante medida emergente en las condiciones actuales de México; país que ha sido uno de los que relativamente menos recursos públicos ha destinado a paliar la crisis que se vive.

Así, para vislumbrar el financiamiento de la propuesta del ingreso o renta básica vital, deberíamos regresar a la vieja experiencia provinciana de las contribuciones. Es decir, establecer una contribución para un fin específico. Por ejemplo, así se hizo para la educación en Veracruz, para la electrificación del Estado, para hacer caminos rurales, etc. Claramente son otros tiempos, tiempos que obligan a pensar de manera diferente a las ideas modernas de países ricos.

El cómo del financiamiento es siempre un importante instrumento, máxime en épocas de pandemias y astringencias financieras autoimpuestas, por necedades o perversidades. Sugiero que la propuesta del ingreso vital transite por ese camino técnicamente corto y políticamente largo.

Inclusive, atrevidamente pienso, le daría viabilidad permanente. Algo que para la hacienda pública sería un buen presente para una medida futura que, sin duda, aplicará electoralmente el año próximo el Ejecutivo y que de otra manera podría acabar de colapsar las finanzas federales. Ello con el riesgo tomar los recursos excedentes de Banxico, que duermen plácidamente bajo el colchón; mismos que podrían ser fuente para continuar la fiesta sin fin. ¿Qué hacer? Proponer la alternativa financiera más simple y lógica sería un buen inicio para una buena intención.


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Los esfuerzos de Banxico por mantener el crédito a flote

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Medidas de Banxico para fortalecer el sistema financiero durante la pandemia

La realidad de un sistema financiero mexicano ya de por si lastimado por la incertidumbre y las presiones externas se agravó con el surgimiento de una pandemia que paralizó la actividad económica de México y el mundo.

Ante la crisis generalizada del coronavirus covid-19, el Banco de México (Banxico) visualiza un agudo deterioro en sus perspectivas económicas y para el sistema financiero local que se han tornado más inciertas, luego de que la pandemia de coronavirus materializó algunos riesgos.

Al presentar su más reciente informe de estabilidad financiera, Banxico destacó que, aunque el sistema mexicano tiene una posición sólida, los riesgos podrían elevarse y afectar su funcionamiento.

El gobernador del Banco de México, Alejandro Díaz de León, detalló que las pruebas de estrés realizadas a la banca múltiple en el país arrojaron índices de capitalización por arriba de los mínimos, aun en los escenarios más adversos.

Sin embargo, aseguró que las medidas implementadas por Banxico y otras autoridades para fortalecer los canales de crédito a empresas y hogares se mantendrán por algún tiempo, con el fin de que puedan enfrentar los efectos de la pandemia.

A inicios de abril, México relajó las reglas de liquidez para que los bancos pudieran ayudar a sus clientes a enfrentar la agitación causada por el coronavirus, el cual ha dejado más de 14,600 decesos en el país y, según autoridades, no ha alcanzado su punto máximo.

El funcionario también destacó que la morosidad empresarial había aumentado durante el primer trimestre desde los niveles relativamente bajos previos a la pandemia, principalmente en el sector de pequeñas y medianas empresas.

El gobierno del presidente Andrés Manuel López Obrador ha sido duramente criticado por su respuesta económica ante la crisis derivada del coronavirus, pues empresarios se han quejado de no recibir suficientes apoyos.

Cuestionado por periodistas sobre una posible reforma al sistema de pensiones de México, el jefe de Banxico dijo que carecía de detalles sobre los cambios propuestos por los legisladores, pero subrayó la importancia del sistema.

“El sistema de pensiones ha sido un elemento fundamental en el desarrollo de los mercados financieros en nuestro país y en la canalización eficiente de recursos entre los agentes que están ahorrando y los que requieren financiamiento”, dijo.

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Caída del PIB en 2020

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Proyectan caída del crecimiento económico en México

La pandemia del coronavirus covid-19 genera consecuencias irreversibles al momento de medir el crecimiento económico en México y es que el freno en la actividad productiva no sólo generó cierre de negocios, sino fomentó el desempleo y alimento el incremento de precios.

Bajo su análisis sobre el crecimiento económico, el consenso de los analistas consultados por el Banco de México (Banxico) endurecieron su proyección para el cierre del 2020 con una contracción de 8.16 por ciento de la economía del país.

El panorama se ensombrece en comparación a la proyección previa. En la encuesta anterior, estimaban una caída de 7.27 por ciento.

Para 2021, los especialistas esperan que el Producto Interno Bruto (PIB) del país sea de 2.51 por ciento, dato menor al estimado en la encuesta pasada, que fue de 2.52 por ciento.

Por otra parte, según el análisis de mayo del Banco Central publicado este lunes, los encuestados esperan que la inflación llegue a un nivel de 3.04 por ciento este año, mayor al 2.83 por ciento estimado en el ejercicio de abril.

Mientras que para 2021, consideran que esta se colocará en 3.46 por ciento, dato menor al publicado en la encuesta anterior, que fue de 3.51 por ciento.

En cuanto al tipo de cambio, los analistas prevén que cierre el año en 23.30 pesos por dólar, menor a las 23.36 unidades previstas en abril. Respecto a 2021, estiman que el cierre sea de 23 pesos por dólar.

Esta encuesta fue recabada por el Banco de México entre 38 grupos de análisis y consultoría económica del sector privado nacional y extranjero. Las respuestas se recibieron entre el 16 y 28 mayo.

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Catastróficos pronósticos de Banxico

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El panorama económico de México es catastrófico y los pronósticos de crecimiento se semejan a los bajos números de la década de los 30, lo que podría llevar a señalar que la pandemia del covid-19 ha ‘echado por la borda’ los logros del país en la materia.

Este escenario se respalda con e pronóstico de crecimiento para el Producto Interno Bruto (PIB) emitido el miércoles 28 de mayo por el Banco de México (Banxico).

El Banco Central no publicó un solo escenario, como suele hacerlo, debido a la incertidumbre por la pandemia de COVID-19. En su lugar, identificó tres.

En el mejor escenario, la economía nacional se contraerá 4.6 por ciento en 2020, su peor caída desde la crisis mundial de 2009. En el peor, la contracción será de 8.8 por ciento, un nivel no registrado desde 1932, cuando bajó más de 14 por ciento, de acuerdo con el documento Series estadísticas de la economía mexicana en el siglo XX de la Facultad de Economía de la UNAM.

El Banco Central identificó otro escenario en el que el PIB tendrá una reducción de 8.3 por ciento.

“El hecho de que la evolución de la pandemia (del COVID-19) aún está en proceso tanto a nivel global como nacional genera un alto grado de incertidumbre para cualquier proyección de la actividad económica de México. En particular, aún es incierta la duración y profundidad de la pandemia, tanto en México, como en otros países. Ello, a su vez, implica incertidumbre sobre la duración y severidad de las medidas de contención y de distanciamiento social que será necesario adoptar y mantener”, explicó el Banco Central en su Informe Trimestral de Inflación de enero-marzo de 2020.

La previsión anterior del Banxico era un avance en un rango de entre 0.5 y 1.5 por ciento. Ese pronóstico fue dado a conocer el 26 de febrero pasado, dos días antes de que el país confirmara su primer caso de COVID-19 y semanas antes del inicio de la Jornada Nacional de Sana Distancia, el 23 de marzo, que dictó una serie de medidas para reducir la propagación del nuevo coronavirus en México que incluyeron, entre ellas el que diversas industrias consideradas no esenciales detuvieran operaciones.

Es decir, el nuevo pronóstico ya incorpora el daño económico estimado que tendrá el país por el nuevo coronavirus.

La pandemia del COVID-19 dejó sentir sus efectos desde el primer trimestre de este año, pues el PIB se contrajo 2.2 por ciento a tasa anual, de acuerdo con las cifras revisadas del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi) publicadas el martes.

Las actividades relacionadas con el esparcimiento, la construcción y el turismo fueron las más ‘golpeadas’ por la actual contracción económica, con caídas de 14.5, 8.22 y 7.90 por ciento, respectivamente.

Sin embargo se espera el que golpe más severo sea en el segundo trimestre, pues fue en el que se aplicaron con mayor vehemencia las restricciones a la movilidad.

Además del Banxico, otras instituciones también prevén una contracción de la economía de México para este año. La Secretaría de Hacienda, en la actualización más reciente de su pronóstico, calculó una caída de 3.9 por ciento en el peor escenario y un avance de 0.1 por ciento en el mejor.

Por otra parte, Bank of America prevé que el PIB de México bajará 10 por ciento; Goldman Sachs estima que la caída sea de 8.5 por ciento, mientras que la agencia Fitch pronosticó que esta será de 7.4 por ciento.

En el caso de los analistas consultados por Citibanamex, estos prevén una contracción de 7.6 por ciento, mientras que analistas consultados por el Banco de México (Banxico) calculan que esta será de 7.1 por ciento.

Agencias ‘echarán ojo’ a la administración federal y Pemex

Las agencias calificadoras estarán atentas a las acciones del Gobierno federal y Petróleos Mexicanos (Pemex).

Serán fundamentales las políticas que se lleven a cabo en México, no sólo para propiciar una reapertura vigorosa y ordenada de las actividades económicas afectadas por la pandemia del COVID-19, sino también para generar un crecimiento económico sostenible en el mediano y largo plazos, todo ello al tiempo que se preserve la sostenibilidad de las finanzas públicas, señaló el Banco Central.

Empleo

La institución revisó a la baja su expectativa sobre creación de empleos formales. Su Informe Trimestral de enero-marzo señala que, tomando en cuenta los escenarios planteados, se pueden perder hasta un millón 400 mil empleos en el país.

En el mejor escenario, esa caída será de 800 mil puestos de trabajo.

En el informe anterior, el pronóstico del Banco Central era una generación de entre 440 mil y 540 mil empleos.

Cuenta corriente

El Banco de México apuntó que, en el contexto de la pandemia del nuevo coronavirus, la cuenta corriente del país podría ver un saldo de entre -15.1 y -3.1 miles de millones de dólares.

Inflación

De acuerdo con lo expuesto en el Informe Trimestral de Inflación de enero-marzo, este índice cerrará el año en 3.5 por ciento, desde una previsión previa de 3.2 por ciento.

“Para la inflación general, en los distintos escenarios se prevé que luego de la importante reducción esperada para el segundo trimestre de 2020 en relación a lo presentado en el Informe Trimestral anterior, originada por la fuerte caída en los precios de los energéticos, esta se incremente desde mediados de 2020 y hasta mediados de 2021”, apuntó el Banxico en su informe.

Con información de Bloomberg.

Jonathan Heath toma la palabra

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Jonathan Heath explica la recuperación económica en México ante el covid-19  

Jonathan Heath, subgobernador de Banxico, habló sobre el dilema de la recuperación económica en México ante la actual crisis por el covid-19.

La deuda es un recurso descartado por el gobierno de México para enfrentar la crisis ocasionada por la pandemia del covid-19, lo que podría dificultar la recuperación económica del país, según estima Jonathan Heath, subgobernador del Banco de México (Banxico).

El economista señaló que el presidente Andrés Manuel López Obrador ha negado endeudar más al país ya que la adquisición de una mayor deuda podría representar un problema mayor para la economía.

“El presidente de México simplemente dice que no vamos a recurrir a una deuda, porque después tendremos problemas mayores; recuerden lo que pasó en la década de los 80’s, precisamente esa crisis de deuda llevó a que el país no pudiera crecer en toda una década”, indicó Jonathan Heath.

En entrevista a través de un podcast, con Gabriel Casillas y Alejandro Padilla, especialistas del área de análisis de Banorte, Heath añadió que “lo que está haciendo el presidente es cambiando el problema, en vez de tener una recesión corta y después tener un dolor de cabeza grandísimo, con una deuda casi impagable, él está apostando quizás a tener una recesión un poco más profunda y complicada, pero cuando salgamos no vamos a tener ese dolor de cabeza que seguramente van a tener todos los demás países”.

Duración de crisis bajo la lupa de Jonathan Heath

El miembro de la Junta de Gobierno de Banxico consideró que la duración de la crisis en México dependerá de varios factores, entre ellos la reapertura de la actividad productiva y si esta se hace en sincronía con la economía de Estados Unidos, además de que se debe checar si no hay una segunda etapa de afectación de la pandemia.

Heath estima que el repunte de la inflación a nivel global será una incógnita, pues en la mayoría de las naciones la política monetaria viene acompañada de medidas fiscales sin precedentes.

“Si no pasó en la última década, no necesariamente debería de pasar adelante, es una gran incógnita, se supone que la cantidad de dinero está ligada directamente al proceso inflacionario; nunca habíamos visto un incremento en la cantidad de dinero como lo hemos visto en esta última década”, señaló.

En cuanto a México, subrayó que “la base monetaria se está expandiendo a niveles de 14 a 15 por ciento a tasa anual, directamente como una respuesta a una mayor demanda de dinero por la cuestión de la pandemia” por lo que considera que la gente va a los cajeros a sacar cantidades más grandes de dinero por cuestiones de precaución.

En su opinión, en donde se observan presiones inflacionarias es en el rubro de alimentos, lo que resulta preocupante.

“Prácticamente todos los demás rubros están por debajo del objetivo de Banxico, salvo el de las mercancías alimenticias, realmente preocupa mucho y es un fenómeno que existía desde antes de la pandemia”, enfatizó, y dijo que esto es preocupante debido a que este rubro es el que más afecta a las familias de menores ingresos y en donde el desempleo es característico en estos meses.

México seguirá recortando tasa de referencia

En cuanto a la política monetaria, el subgobernador del Banxico dijo que México observará nuevas reducciones en su tasa de interés de referencia.

“En mi opinión personal, sí creo que vamos a ver todavía bajas en la tasa de política monetaria. Creo que todavía no hemos llegado al punto terminal de este ciclo de relajamiento”, dijo en el podcast organizado por Grupo Financiero Banorte.

Expresó que en el seno de la Junta de Gobierno del instituto central actualmente hay consenso de que la tasa de interés de referencia debe seguir bajando.

Aunque el tema de qué tan rápido van a seguir hacia adelante y hasta dónde van a llegar, es algo que ni ellos mismos, que toman la decisión, conocen porque va a depender de la evolución de los datos.

“La parte principal del debate o de la discusión que tenemos internamente es precisamente este asunto (la velocidad de la baja de tasa), creo que todos estamos de acuerdo en la dirección y las decisiones últimas han sido unánimes, y donde hay mucha discusión es más bien yo creo que en el ritmo”.

Es decir “si debemos de ir de 50 en 50 (puntos base) o de 75 o de 25, que si debemos de hacer una baja cada mes o simplemente quedarnos dentro de la estructura de las 8 juntas o decisiones que tenemos programadas, etcétera, etcétera”, comentó.

Todo eso está abierto y las decisiones se van a ir tomando paso a paso, añadió el subgobernador del Banxico.

Señaló que aún intenta adivinar y discutir cómo votarán los otros cuatro miembros, y que los políticos tampoco saben en qué nivel concluirá el ciclo de flexibilización.

“Estamos examinando todo, desde el impacto mismo sobre la actividad económica, sobre el empleo, la solidez del sistema financiero, estamos monitoreando los indicadores de estrés, el índice de condiciones financieras, y la operación diaria del mercado de dinero”, informó.

Por lo pronto, México continúa manteniendo una de las tasas reales más altas del mundo para proteger al peso mexicano y limitar la inflación.

Respecto a Estados Unidos, Heath señaló que la Reserva Federal (Fed) no se movería hacia tasas de interés negativas, pues considera que ellos “simplemente inyectarán más (estímulos) a la economía, que a final de cuentas es más directo y más efectivo”.

Heath, quien aclaró que estaba hablando a título personal, es uno de los cinco miembros que votan sobre la tasa de interés de referencia en Banxico, como se conoce al Banco Central mexicano.

Los comentarios de Heath se producen menos de una semana después de que el Banxico redujera la tasa de interés interbancaria en medio punto a 5.50 por ciento, la más baja desde fines de 2016.

México enfrenta su peor contracción económica en casi un siglo, lo que ha llevado a Banxico -que tradicionalmente es uno de los bancos centrales más cautelosos del mundo- a reducir los costos de endeudamiento en medio punto en reuniones no programadas en marzo y abril.

Reglas para solicitar préstamos a Banxico

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Establecen reglas para solicitar préstamos de Banxico al sistema financiero

Fueron publicadas las primeras reglas de operación para acceder a los préstamos de Banxico al sistema financiero que soliciten liquidez.

Las instituciones financieras podrán acceder a los recursos una vez que cumplan con los lineamientos establecidos por el Banco Central.

El documento, publicado en el Diario Oficial de la Federación (DOF) el miércoles 13 de mayo establece las reglas aplicables al ejercicio del financiamiento otorgado por el Banxico para cubrir necesidades de liquidez adicionales ordinarias de las instituciones tanto de banca múltiple como de desarrollo.

La institución interesada en obtener el financiamiento del Banco Central con el fin de cubrir dichas necesidades deberá presentar una solicitud a través del Módulo de Atención Electrónica, que tendrá que contar con la firma electrónica avanzada del director general del banco en cuestión.

Con ello, se podrá pedir una combinación de recursos para hacer frente a sus problemas de liquidez.

El 21 de abril, el Banco Central puso en marcha 10 medidas adicionales para promover un comportamiento ordenado de los mercados financieros; fortalecer los canales de otorgamiento de crédito, y proveer liquidez para el sano desarrollo del sistema financiero ante la pandemia del nuevo coronavirus.

Las acciones anunciadas apoyan al funcionamiento del sistema financiero con hasta 750 mil millones de pesos. Al sumarse a lo ya implementado, el total es equivalente a 3.3 por ciento del PIB de 2019, explicó en su momento la institución.

Banxico continuará publicando las reglas de operación de cada uno de los 10 puntos que pondrá en marcha, con la finalidad de que las instituciones elijan aquellas opciones que requieran.

Lo anterior busca crear las condiciones que faciliten que los intermediarios financieros cumplan su función prioritaria, es decir, proveer financiamiento a la economía, para que a su vez este pueda destinarse a las micro, pequeñas y medianas empresas, así como a los hogares que han visto una reducción en sus fuentes de ingreso por la pandemia del COVID-19.

La baja en tasas es insuficiente

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Siguiendo la acción de la FED –el Sistema de Reserva Federal– en Estados Unidos, el Banco de México decidió continuar con una política monetaria altamente expansiva, buscando inyectar esteroides a la alicaída economía mexicana.  Efectivamente, en su reunión del pasado 21 de abril, el Instituto Central de nuestro país tomó acciones importantes para alentar, en la medida de lo posible, la demanda agregada así como operaciones de liquidez adicionales.

En su último comunicado destacan varios temas interesantes. Fue, al igual que la realizada el 20 de marzo, una reunión de la Junta de Gobierno fuera de calendario, lo que habla de la necesidad de actuar con prontitud ante la delicada situación por la que atraviesa la economía nacional y en tándem con lo realizado por la Reserva Federal anteriormente.

baja en tasas economia
Imagen: Be In Crypto.

Por otro lado, aunque la disminución de 50 puntos base (pb) en la tasa de referencia, para dejarla en 6.0% era ampliamente esperada por los participantes en el mercado, llamó igualmente la atención que se realizara de manera unánime, cuando en las reuniones anteriores se habían presentado discrepancias dentro los miembros de la Junta de Gobierno en relación a la velocidad que debería de tener la relajación monetaria.

Finalmente, es de destacarse el paquete de diez medidas encaminadas a promover el correcto funcionamiento de los mercados, proveer liquidez al sistema financiero y fortalecer los canales para otorgar crédito. Dentro de este paquete destaca la provisión de recursos a instituciones bancarias para canalizar crédito a la micro, pequeña y medianas empresas, y a personas físicas afectadas por la pandemia por un monto de 250 mil millones de pesos equivalentes a 1.0% del PIB. En el agregado, estas medidas junto con otras tomadas anteriormente, representan un monto equivalente a 3.5% del PIB.

Evidentemente, el objetivo fundamental de todas estas acciones es hacer frente a una de las caídas más profundas de la actividad económica. El propio Banco Central señala en su comunicado: se estima que las afectaciones sobre la actividad económica nacional derivadas de la pandemia, conducirán a una contracción importante de la actividad económica del país en el primer semestre del año. Si bien aún se desconoce la magnitud y la duración de los efectos de la pandemia y la información aún es limitada, estimaciones iniciales sugieren que el PIB en el primer semestre de 2020 podría llegar a presentar una reducción mayor a 5% respecto al mismo periodo del año previo.

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Imagen: Be In Crypto.

Desafortunadamente, las estimaciones parecen que se quedarán cortas. De hecho, la propia encuesta de expectativas económicas del sector privado realizada por Banxico, correspondiente al mes de abril, muestra un fuerte deterioro en el estimado del PIB para este 2020, al pasar de -3.5% en la encuesta previa a -7.1%.

Llama la atención la amplia dispersión entre las proyecciones de los analistas que participan en la encuesta, ya que dichas expectativas se mueven en un rango de entre -3.6% y -12%. Seguramente, en la medida en que se vaya divulgando información oportuna, las proyecciones irán convergiendo en un rango mucho más estrecho y cercano a -10%.

De esta forma, existe un amplio consenso entre economistas del sector privado y las instancias financieras gubernamentales, en el sentido de que la pandemia COVID-19 originará un choque sin precedentes que impactará de manera negativa tanto la demanda como la oferta agregadas, lo que contribuirá a que la brecha del producto se haga aún más negativa.

economia lenta en Mexico
Ilustración: Nexos.

Esto último permite anticipar que el Banco Central seguirá por la ruta de instrumentar una política monetaria altamente expansiva, por lo que la atención de los analistas hoy se centra en anticipar el momento y la cuantía de los siguientes recortes en las tasas de interés.

Es un hecho que Banxico tiene margen para recortar las tasas de interés, sobre todo porque la FED ha llevado prácticamente a cero la tasa de la Federal funds –tasa de interés de fondos federales–. No obstante, hay que tener presente que en las circunstancias actuales, la demanda es inelástica a las tasas de interés: éstas podrían bajar de igual forma a cero por ciento y la actividad económica simplemente no repuntaría, de manera tal que la baja en tasas está limitada a un nivel, cercano a 4%, después del cual por una evaluación de riesgo se podría presentar una salida de capitales y esto presionar el tipo de cambio y, por lo tanto, los niveles inflacionarios.

Dado este fenómeno de inelasticidad de la economía, es muy importante que entre en acción la política fiscal. Se necesita tomar acciones en conjunto de la política monetaria y fiscal, la participación de los empresarios y generar confianza para las inversiones nacionales y extranjeros, de otra manera el país no crecerá.

Manuel Guzmán M. es Vicepresidente de Negocios Estratégicos de Samurái Capital: manuel@samurai.science. La opinión aquí expresada es responsabilidad del autor.


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La epidemia que puso a la economía en vilo

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Banxico estima catástrofe económica por coronavirus

En su minuta, Banxico estima catástrofe económica por la epidemia del coronavirus. Un hecho sin precedentes que podría ser más grave que la Gran Depresión.

La mayoría de los miembros de la Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico) advirtió que el entorno adverso para la economía derivado de la pandemia y de la caída en los precios del petróleo se ha visto agravado por factores idiosincráticos.

En las minutas de la última reunión de política monetaria, reveladas el martes, la mayoría de los miembros de la Junta también destacaron la importancia de las medidas de política fiscal ante la situación actual, aunque dijeron que no debe ponerse en riesgo la sostenibilidad en esa materia.

Para Banxico, la catástrofe de la economía mundial será comparada con la caída de la actividad económica vista a finales de los años veinte con la Gran Depresión de 1929.

“Todos señalaron que la compleja situación económica global ha dado lugar a importantes revisiones de las expectativas económicas, las cuales incorporan una fuerte contracción de la actividad productiva en la primera mitad de 2020. La mayoría comentó que se proyectan caídas en la actividad no vistas desde la Gran Depresión”, destacó la minuta publicada el martes 5 de mayo por Banxico.

Los ajustes a la tasa de interés para evitar una mayor catástrofe económica

El banco central realizó el 20 y 21 de abril una reunión extraordinaria de política monetaria en la que se decidió de forma unánime recortar la tasa de referencia en 50 puntos base para ubicarla en un nivel de 6 por ciento.

El ajuste, según el documento, se debió por las afectaciones derivadas de la pandemia. A ello se le sumaron medidas destinadas al rubro financiero.

“La Junta de Gobierno decidió implementar medidas adicionales para promover un comportamiento ordenado de los mercados financieros, fortalecer los canales de otorgamiento de crédito en la economía y proveer liquidez para el sano desarrollo del sistema financiero”, indicó.

Ante el panorama adverso derivado de la contingencia por la nueva cepa de coronavirus, todos los integrantes pronostican que durante el primer semestre del año se dará una contracción ‘importante’ de la actividad económica en el país.

Las bajas en las calificaciones soberanas y de Pemex por parte de Moody’s, Fitch Ratings y S&P también fueron abordadas por la Junta de Gobierno.

“Al respecto, (un miembro de la Junta) notó que estos ajustes obedecieron a preocupaciones respecto a la caída en los precios del petróleo; la fragilidad de las finanzas públicas; la sostenibilidad financiera de Pemex (Petróleos Mexicanos) y el debilitamiento institucional derivado de políticas internas”, señaló la minuta.

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