“La llave del éxito es el conocimiento del valor de las cosas”
John Boyle O’Reilly
En los próximos días (cierre de año), el mercado accionario pondrá a prueba el verdadero primer impacto psicológico de la aprobación de una Reforma Energética que hace apenas unas semanas parecía muy difícil de concretarse antes del 2014, y cuya mayor profundidad y beneficio para la inversión privada y, en consecuenci,a a la economía en general final sorprendió a todos. El inusual muy fuerte diferencial que presentó este año el desempeño de nuestro mercado accionario vs. los mercados de EUA con cuya economía muchísimo más relacionados vs. cualquier país emergente deberá ayudar a un mejor desempeño para el próximo año. Si bien, el “fantasma” de la proximidad del inicio de retiro de estímulos económicos en EUA seguirá pesando en el mercado, vemos a un mayor número de inversionistas más conscientes de que este movimiento se origina por una mejora económica que deberá ocasionar también mejores resultados financieros de las empresas del país del norte. En esta ocasión, regresamos a una ponderación de variables más “tradicional” en la que el crecimiento esperado en resultados operativos (Ebitda) al 2014 y los múltiplos resultan especialmente importantes.
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CONTENIDO: Cada 15 días identificamos las 15 emisoras de una muestra total de 63 que presentan la mejor combinación de 10 criterios fundamentales en el proceso de selección de emisoras los cuales se ponderan a partir del contexto del mercado. No se incluye una sugerencia de distribución de valores para la conformación de un portafolio ni tampoco momentos oportunos de participación es un ejercicio fundamentado de SELECCIÓN.
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